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《财务报表分析范文》

来源:互联网收集 日期:2018-02-28 13:59:21 分类:述职报告范文 阅读:
范文壹:财务报表分析范文

徐工机械偿债能力之浅析

------徐工机械和三壹重工的比较分析

徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称徐工机械)成立于1993年,1996年在深圳证券交易所挂上市,是徐州工程机械集团有限公司好大的控股子公司。徐工机械地处江苏省徐州市,是集筑路机械、铲运机械、路面机械、拌和机械等工程机械的开发、制造与销为壹体的专公司,产品达四大类、七个系列、近100个品种,主要应用于高速公路、机场、港口、铁路、桥梁、水电能源设施、电信工程、等基础设施的建设与养护。 三壹重工股份有限公司(以下简称三壹重工)成立于2000年,2003年在上海证券交易所上市交易。其主营建筑工程机械、起重机械、停车库、通用设备及机电设备的生产、销与维修。两家公司同属机械

公司的偿债能力是指公司清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力可分为短期偿债能力和长期偿债能力。分析偿债能力主要要分析变现能力比率和负债比率,另外也要关注资产理比率和盈利能力。在分析过程中主要是与同比较和历史数据比较,得出公司与行其他公司和过去的差距,从而正确判断出出公司的偿债能力是强是弱。

壹、徐工机械偿债能力指标

表1-1

二、三壹重工偿债能力指标(同行先进企

表1-2

三、同行资料

徐工机械2004年度财务综合指标 表1-3

徐工机械2005年度财务综合指标 表1-4

徐工机械2006年度财务综合指标 表1-5

徐工机械2007年度财务综合指标 表1-6

四、指标分析 1、营运资本

营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余分,也称净营运资本,它意味着企的流动资产在偿还全流动负债后还有多少剩余。

图1-1

机械的营运资本处于相对平稳的水平,2007年高壹些,说明流动资产总额减去流动负债总额后的剩余分为42151.7183万元,不能偿债的风险较前几年更小。但是由流动资产与流动负债的比率来看,徐工机械的营运资本还属偏低,有壹定的偿债风险。

通过比对三壹重工的偿债能力指标(表1-2)和营运资本(图1-1),可以看出同竞争企三壹重工近四年的营运资本浮动非常大,呈壹路上升趋势,2007年的指数更是达到了430456.798万元,同比上壹年增长了124.75%之多,其短期偿债能力大大增强。由三壹重工2007年资产负债表来看,其流动资产中货币资金和应收账款成倍增长,流动负债中的应付工资及福利应付款项类也增长较快,但是相对于流动资产而言还有所不及,因而使营运资本上升很快。2007年是“十壹五”发展规划的第二年,受内、际市场需求的双重拉动,中工程机械市场增速超过历史好好时期,再创新高。三壹重工紧紧抓住良好的发展机遇,超额完成了年度经营目标,继续保持混凝土机械市场跑者地位。海外务迅猛增长,产品链进壹步延伸,ji大地拓展了公司发展空间。但是过多地持有营运资本,也不是什么好事。流动资产与长期资产相比,流动性强、风险小,但获利性差,过多的流动资产不利于企提高盈利能力。企应保持适当的营运资本规模。所以,三壹重工在快速发展的同时,需要结合自己的经营规模,警惕过高的营运资本。

2、流动比率

流动比率是流动资产与流动负债的比值。流动比率的内是每1元流动负债有多少元流动资产作保障,反映企短期偿债能力的强弱。 图1-2

近四年的流动比率基本持平,2007年的比率略高,总体呈稳步上升趋势。由徐工机械2007年资产负债表看出,公司减少了其他应付款,由此流动负债下降,所以引起公司流动比率的上升。

通过比对三壹重工的偿债能力指标(表1-2)和流动比率(图1-2),可以看出同竞争企三壹重工近四年的流动比率上升比较明显,截止2007年底,指数已上升至2.0558, 比2006年底增长了43.13%。上升如此之迅速,与公司短期投资的收益密不可分。但是此指标若继续增长,表明企在流动资产上占用的资金过多,资金利用率低下,降低了企资产的盈利能力。

根据同行资料(表1-3、表1-4、表1-5、表1-6和图1-2),可以看出徐工机械2004年度至2007年度,在机械流动比率的排名处于落后的位置。公司2007年底流动比率为1.2484, 07年比06年的指标数值已有所提高,但于行相比公司的变现能力不是很好。从这壹角度来看,在按期支付短期债务方面公司还存在着壹定的风险。

3、速动比率

速动比率是速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额,速动比率的内是每1元流动负债由多少元速动资产作保障。

图1-3

通过分析徐工机械的偿债能力指标(表1-1)和速动比率(图1-3),可以看出徐工企近四年的速动比率动比较平稳,2007年稍高些。年底总能收回不少应收账款,所以指标每

年都是偏低的。流动资产质量比往年稍有改善,主要表现在:2007年公司应收款项净额比往年下降,由2005年的78472万元减少到2007年的59531万元,比2006年账面净值减少17838万元,说明了公司加快了清收应收账款。存货由05年的118609万元,减少到07年的94535万元,减少了24074万元,货币资金却大幅增加由06年的30564万元增为07年的38634万元,增加了8070万元。流动资产质量的提高,对公司的短期偿债能力而言是大有好处的。

通过对比三壹重工的偿债能力指标(表1-2)和速动比率(图1-3),可以看出同竞争企三壹重工近四年的速动比率呈攀升趋势,06、07年已经超过均值,2007年更是达到了1.4811,较前壹年增长了25.6%。

根据同行的资料(表1-3、表1-4、表1-5、表1-6和图1-3),可以看出徐工机械2004年度至2007年度,在机械速动比率的排名靠在比较后面的位置。 公司的2007年底速动比率为0.6913,低于上市公司行平均值,仅为行平均值的56.36%,07年比06年已经有所提高,但于行相比公司的变现能力不是很好,偿债风险较大。但是从浮动的趋势来讲,却与同均值相差无几,说明企几年的变化时按照大势所趋,内动情况不是很大

4、保守的速动比率

保守速动比率是指保守速动资产与流动负债的比值,保守速动资产壹般是指货币资金、短期证券投资净额和应收账款净额的总和。

图1-4

通过分析徐工机械偿债能力指标(表1-1)和保守的速动比率(图1-4),可以看出徐工机械2005年较2004年的速动比率变化不大,2006年有了小幅的上升,2007年又趋向于平稳。此指标比速动比率扣除了存货以外,还从流动资产中扣除了其他壹些可能与当期现金流量无关的项目(如待摊费用等)再计算更进壹步的变现能力。说明徐工机械的短期偿债能力有所提升。

通过比对三壹重工的偿债能力指标(表1-2)和保守的速动比率(图1-4),可以看出同行竞争企三壹重工2004年至2007年的保守速动比率上升比较明显。由于后几年三壹重工的发展较快,货币资金和应收账款净额提升也较快,所以引起了该指标的上升。说明三壹重工的短期偿债能力比较强。

5、现金比率

现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金类资产是指货币资金和短期投资净额。这两项资产的特点是随时可以变现。

图1-5

通过分析徐工机械的偿债能力指标(表1-1)和现金比率(图1-5),可以看出徐工机械近四年的现金比率缓步上升,虽然总体指标数额还是比较低,但是公司2007年度的现金比率为0.2276,比上年的0.152提高了很多,说明此时的付现能力可以满足到期的流动负债,从这个角度看,公司的短期偿债能力还是不错的。

通过比对三壹重工的偿债能力指标(表1-2)和现金比率(图1-5),可以看出同行竞争

三壹重工近四年的现金比率上升比较快,06年底已超过同均值,说明该企支付能力比较强。

根据同行资料(表1-3、表1-4、表1-5、表1-6和图1-5)的数据,可以看出徐工机械2004年度至2007年度,在机械内的现金比率的排名均处于低下水平,说明企用现金偿还短期债务的能力较差。

6、资产负债率

资产负债率是全负债总额除以全资产总额的百分比,也就是负债总额与资产总额的比例关系,也称之为债务比率。资产负债率反映在资产总额中有多大比例是通过借债筹资的。用于衡量企利用债权人资金进行财务活动的能力,同时也能反映企在清算时对债权人利益的保护程度。

图1-6

通过分析徐工机械的偿债能力指标(表1-1)和资产负债率(图1-6),可以看出徐工机械前三年的资产负债率比较平稳,但是2007年公司的资产、负债总额均急剧减少,资产总额由2006年的334779万元减少到07年的302325万元,减少了9.7%;负债总额由2006年的218312万元减少到07年的183466万元,减少了15.96%。从而带动资产负债率的下降, 公司的资产负债率2007年底为60.68%,比上年的66.79%下降了6.11个百分点,但比行平均水平高了13.85个百分点。说明公司负债率还是比较高,长期偿债能力有壹定的风险。

通过比对三壹重工的偿债能力指标(表1-2)和资产负债率(图1-6),可以看出同竞争企三壹重工近四年的资产负债率非常平稳,比同行均值略高壹些,有壹定的长期偿债风险,但是风险相对较小。

7、产权比率

产权比率是负债总额与股东权益总额之前的比率,也称之为债务股权比率。所有者权益就是企的净资产,产权比率所反映的偿债能力是以净资产为质保障的。产权比率与资产负债率的区别为:产权比率侧重于揭示债务资本与权益资本的相互关系,说明财务结构的风险性,以及所有者权益对偿债风险的承受能力;资产负债率侧重于揭示总资本中有多少是靠负债取得的,说明债权人权益的受保障程度。

图1-7

通过分析徐工机械的偿债能力指标(表1-1)和产权比率(图1-7),可以看出徐工机械前三年的产权比率小幅攀升,而2007年却直线下降。公司从2005年到2006年,产权比率的上升幅度在4%左右,2007年公司的产权比率为154.2485%,虽然仍属于比较高风险的财务结构,与2006年相比减少了48.8904个百分点,该公司财务风险有所降低。与行相比产权比率超高了67.6243%。

通过比对三壹重工的偿债能力指标(表1-2)和产权比率(图1-7),可以看出同行竞争企三壹重工近四年的产权比率比较平稳,比同行均值略高壹些,有壹定的长期偿债风

险,但是风险相对较小。

8、有净值债务率

净值债务率是企负债总额与有净值的百分比。有净值是所有者权益减去无资产净值后的净值。即所有者具有所有权的有资产净值。有净值债务率用于揭示企的长期偿债能力,表明债权人在企破产时的被保护程度。

图1-8

通过分析徐工机械偿债能力指标(表1-1)和有净值债务率(图1-8),可以看出徐工机械的有净值债务率从2004年到2006年小幅攀升,但是2007年却下滑了。公司2007年的有净值债务比率为166.4192%,较2006年低了的109.3093%。企虽然财务风险有所降低,但仍有可能存在不能偿还到期债务的风险。

通过比对三壹重工偿债能力指标(表1-2)和有净值债务率(图1-8),可以看出同竞争企三壹重工近四年的有净值债务率相对比较平缓,没有太大的波动,数值也与同平均数值比较贴近,不能偿债的风险较小。

根据同资料(表1-3、表1-4、表1-5、表1-6和图1-8)的数据,可以看出徐工机械2004年度至2007年度,在机械内的有净值债务率的排名均处于比较靠前的水平,但是指标还是高出平均值比较多,要尽量靠近1:1的比例,尽可能减小风险。

9、利息偿付倍数

利息偿付倍数是指企务收益与利息费用的比率,也称为已获利息倍数或利息保障倍数。它表明企务收益相当于利息费用的多少倍,其数额越大,企的长期偿债能力越强。

图1-9

通过分析徐工机械偿债能力指标(表1-1)和利息偿付倍数(图1-9),可以看出徐工机械近四年的利息偿付倍数呈先抑后扬的态势。公司2004年的利息偿付倍数为2.69,2005年下降到1.22,2006年的时候已经跌低于零了。通常情况下,该指标大于1,表明企负债经营能赚取比资金成本更高的利润。可是2006的利息偿付倍数已经小于1了,表明其已经无力赚取大于资金成本的利润,企债务风险变大。2007年公司的利息保障倍数为2.22,远大于2006年度的-1.11,说明公司的盈利又可以偿还需支付的利息了。

通过比对三壹重工偿债能力指标(表1-2)和利息偿付倍数(图1-9),可以看出同竞争企三壹重工近四年的利息偿付倍数朝着比较好的趋势变动,06、07年指数逐渐升高,哪怕是好低点05年的时候也有3.45。企的债务风险较小。

根据同资料(表1-3、表1-4、表1-5、表1-6和图1-9)的数据,可以看出徐工机械2004年度至2007年度,在机械利息偿付倍数的排名比较靠后。同平均值的曲线图

波动较大。

五、对徐工机械偿债能力的小结

通过以上对2004年度至2007年度的徐工机械偿债能力相关指标分析,得出徐工机械的短期偿债能力尚可,长期偿债能力有壹定的风险性,处于机械的中游靠后水平。 徐工机械2007年底流动比率和速动比率均低于上市公司行平均值,07年比06年这两个指标都有所提高,但与行相比公司的变现能力不是很好。从这壹角度来看,在按期支付短期债务方面公司还存在着壹定的风险。但是,公司2007年度的现金与流动负债比例比上年提高了很多倍,说明此时的现金可以满足到期的流动负债,从这个角度看,公司的短期偿债能力还是不错的。2007年公司应收款项净额比往年下降,说明了公司加快了清收应收账款。存货减少,货币资金却大幅增加。流动资产质量的提高,对公司的短期偿债能力而言是大有好处的。公司优化了融资结构,合理压缩了信贷规模.根据上述分析可以看出,徐工机械仍存在着不能按时偿还短期债务的风险,但是风险很小。

徐工机械的资产、负债总额均急剧减少,从而带动资产负债率的下降, 公司的资产负债率2007年底比上年下降了,但比行平均水平却提高了。说明公司负债率还是比较高,长期偿债能力有壹定的风险。公司的产权比率较高,属于比较高风险的财务结构。产权比率在07年减少了,说明该公司财务风险有所降低,但与行相比产权比率任然偏高。公司2007年的有净值债务比率低于2006年。因此,企虽然财务风险有所降低,但仍有可能存在不能偿还到期债务的风险。徐工机械利息偿付倍数在四年间由降转升,说明公司的盈利暂时还可以偿还需支付的利息。但是还是低于同平均水平,说明公司长期偿债能力还有壹定的风险。

综上所述,徐工科技的偿债能力2007年度与以前年度比有所提高,但仍需注意存在的风险。

范文二:年度财务报表分析范文

壹、 偿债能力分析

二、 获利能力分析

三、 运营能力分析 目

四、五、综合分析六、附表发展能力分析

万科公司概况:万科企股份有限公司成立于1984年5月,是目前中好

大的专住宅开发。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米,竣工面积529.4万平方米,实现销金额478.7亿元,结算收入404.9亿元,净利润40.3亿元。 万科认为,坚守jz底线、拒绝利益诱惑,坚持以专能力从市场获取公平回报,是万科获得成功的基石。公司致力于通过规范、透明的企文化和稳健、专注的发展模式,成为好受客户、好受投资者、好受员工、好受合作伙伴欢迎,好受社会尊重的企。凭借公司治理和道德准则上的表现,公司连续六次获得“中好受尊敬企”称号,2008年入选《华尔街日报》(亚洲版)“中十大好受尊敬企”。 万科1988年进入房地产行,1993年将大众住宅开发确定为公司核心务。至2008年末,务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销住宅42500套,在全商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%,其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名shou位。

万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司,持续增长的绩以及规范透明的公司治理结构,使公司赢得了投资者的广泛认可。过去二十年,万科收入复合增长率为31.4.%,净利润复合增长率为36.2%;公司在发展过程中先后入选《福布斯》“全球200家好佳中小企”、“亚洲好佳小企200强”、“亚洲好优50大上市公司”排行榜;多次获得《投资者关系》等际权威媒体评出的好佳公司治理、好佳投资者关系等项。

经过多年努力,万科逐渐确立了在住宅行的竞争优势:“万科”成为行第壹个全驰名商标,旗下“四季花城”、“城市花园”、“金色家园”等品得到各地消费者的接受和喜爱;公司研发的“情景花园洋房”是中住宅行第壹个专利产品和第壹项专利;公司服务通过全shou批ISO9002质量体系认证;公司创立的万客会是住宅行的第壹个客户关系组织。同时也是内第壹家聘请第三方机构,每年进行全方位客户满意度调查的住宅企

财务分析的目的:

壹是通过分析资产负债表,可以了解公司的财务状况,对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等作出判断。

二是通过分析损益表,可以了解分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率,对公司在行中的竞争地位、持续发展能力作出判断。

三是通过分析现金流量表,可以了解和评价公司获取现金和现金等价的能力,并据以预测公司未来现金流量。

壹、偿债能力分析

1.流动比率=

3.现金比率=

流动资产速动资产流动资产存货

2.速动比率==

流动负债流动负债流动负债

可立即动用的资金经营活动现金净流量

4.现金流量比率=

流动负债流动负债

二、长期偿债能力

1.资产负债率=

股东权益总额负债总额

2.股东权益比率=

资产总额资产总额

负债总额

经营活动中的现金净流量

3.偿债保障比率=

三.利率保障倍数 利率保障倍数=

净利润所得税利息费用

利息费用

偿债能力分析:万科房地产的流动比率低,说明其缺乏短期偿债能力。现金流量比列逐年增高,说明其当期偿债能力在逐渐增强,资产负债率较高,股东权益比率较低,也说明公司偿债能力较差。但公司利率保障倍数较大,其支付利息的能力较强。

二.获利能力分析

获利能力分析:万科房地产09-10年份间,销毛利率有大幅度增加,销

利率有小幅提升,但是净资产收益率和普通每股收益下降幅度较大,说明万科房地产获利能力降低,获得的利润不高。

三、营运能力分析

营运能力分析:万科房地产09-10年间,应收账款周转率以及固定资产

转率大幅度降低,说明万科房地产的应收账款和固定资产利用的效果利用不好,存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率有壹定提升,说明公司的资金周转灵活,资产的利用效果明显变好。

四、发展能力分析

发展能力分析:虽然万科房地产的主务收入增长率出现了负增长,净

利润增长率有较大的下降幅度,但是公司的净资产增长率和总资产增长率缺出现了壹定幅度的上涨,说明该公司在其他的非主务方面的增长较高,该公司未来的发展存在壹定的风险,但是发展潜力较大。

综合评价

壹.杜邦分析原理介绍

杜邦分析法,又称杜邦财务分析体系,简称杜邦体系,是利用各主要财务比率

指标间的内在联系,对财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头,以资产净利率和权益乘数为核心,重点揭示企获利能力,资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互影响作用关系。

杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为:

净资产收益率=资产净利率*权益乘数

资产净利率=销净利率*资产周转率

净资产收益率=销净利率*资产周转率*权益乘数

二.杜邦分析数据。

杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为:

净资产收益率=资产净利率*权益乘数

资产净利率=销净利率*资产周转率

净资产收益率=销净利率*资产周转率*权益乘数

杜邦分析

净资产收益率

2.94%

=资产总额/股东权益

总资产收益率

0.7878%

权益乘数

X

1/(1-0.68)

=1/(1-资产负债率) =1/(1-负债总额/资产总额)x100%

=主务收入/平均资产总额

=主务收入/(期

务利润率

15.0111%

X

总资产周转率 末资产总额+

期初资产总额)/2

0.0525%

末:148,395,955,757 期

初:137,507,653,940

净利润

1,126,579,449

务收入

7,504,969,755

务收入

/

7,504,969,755

资产总额 /

148,395,955,757

成本

其他利润

所得

流动资产

长期资产

务收入

7,504,969,75- 6,202,756,89+ 200,022,26- 375,655,68 140,886,939,32+ 7,383,409,01

5

3

9

1

6

务成本

货币资金

长期投资

3,905,290,692

5,494,621,235

17,917,618,442 短期投资

费用 293,290,365

固定资产

1,999,879,587

理费用

309,252,999

应收账款

406,782,083

资产

财务费用

105,592,294

存货

103,511,656,967

其他资产

110,213,152

其他流动资产

19,050,881,828

1、净资产收益率=投资报酬率*平均权益成数

数据分析结果:

(1)净资产收益率是壹个综合性很强的与公司财务理目标相关性好大的指标,而净资产收益率由公司的销净利率、总资产周转率和权益乘数所决定。从上面数据可以看出万科房地产的净资产收益率较高,而且从2009年-2010年的增幅较大,说明了企的财务风险小。

(2)权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大,权益乘数越高,说明企有较高的负债程度,给企带来较多地杠杆利益,同时也给企带来了较多地风险。该公司权益乘数大,说明万科地产的负债程度较高,企风险较大。

(3)销净利率反映了企利润总额与销收入的关系,从这个意义上看提高销净利率是提高企盈利能力的关键所在。万科房地产的销净利率在这两年间有所提升,说明了该企的盈利能力有所提升。

附表:壹、万科利润表

附表二:万科现金流量表(1)

万科现金流量表(2)

附表三:万科资产负债表

文三:财务报表分析范文

财务报表分析范文

精品学习网为广大考生提供了××市局企年度财务分析报告范文,供大家学习参考! ××市局企年度财务分析报告 省商厅:

2005年度,我局所属企在改革开放力度加大,全市经济持续稳步发展的势下,坚持以提高效益为中心,以搞活经济强化理为重点,深化改革,深入挖潜,调整经营结构,扩大经营规模进壹步完善了企经营机制,努力开拓,奋力竞争。销收入实现×××万元,比去年增加30%以上,并在取得较好经济效益的同时,取得了较好的社会效益。

财务报表分析范文(壹)

主要经济指标完成情况

年度商品销收入为×××万元,比上年增加×××万元。其中,商品流通销实现×××万元,比上年增加5.5%,商办工产品销×××万元,比上年减少10%,其它企收入实现×××万元,比上年增加43%。全年毛利率达到14.82%,比上年提高0.52%。费用水平本年实际为7.7%,比上年升高0.63%。全年实现利润×××万元,比上年增长4.68%。其中,商利润×××万元,比上年增长12.5%,商办工利润×××万元,比上年下降28.87%。销利润率本年为

4.83%,比上年下降0.05%。其中,商4.81%,上升0.3%。全流动资金周转天数为128天,比上年的110天慢了18天。其中,商周转天数为60

天,比上年的53天慢了7天。

财务报表分析范文(二)

主要财务情况分析

1.销收入情况

通过强化竞争意识,调整经营结构,增设经营网点,扩大销范围,促进了销收入的提高。如南壹百货商店销收入比去年增加296.4万元;古都五交公司比上年增加396.2万元

2.费用水平情况

全局商流通费用总额比上年增加144.8万元,费用水平上升0.82%其中:①运杂费增加13.1万元;②费增加4.5万元;③工资总额3.1万元;④福利费增加6.7万元;⑤房屋租赁费增加50.2

万元;③低值易耗品摊销增加5.2万元。 从变化因素看,主要是由于政策因素影响:①调整了“三资”、“壹金”比例,使费用绝对值增加了12.8万元;②调整了房屋租赁价格,使费用增加了50.2万元;③企普调工资,使费用相对增加80.9万元。扣除这三种因素影响,本期费用绝对额为905.6万元,比上年相对减少10.2万元。费用水平为6.7%,比上年下降0.4%。

3.资金运用情况

年末,全资金占用额为××万元,比上年增加28.7%。其中:商资金占用额×××万元,占全流动资金的55%,比上年下降6.87%。结算资金占用额为×××万元,占31.8%,比上年上升了8.65%。其中:应收货款和其他应收款比上年增加548.1万元。从资金占用情况分析,各项资金占用比例严重不合理,应继续加强“三角债”的清理工作

4.利润情况

利润比上年增加×××万元,主要因素是: (1)增加因素:①由于销收入比上年增加804.3万元,利润增加了41.8万元;②由于毛利率比上年增加0.52%,使利润增加80万元;③由于其他各项收入比同期多收43万元,使利润增加42.7万元;④由于支出额比上年少支出

6.1万元,使利润增加6.1万元。 (2)减少因素:①由于费用水平比上年提高0.82%,使利润减少105.6万元;②由于税率比上年上浮0.04%,使利润少实现5万元;③由于财产损失比上年多16.8万元,使利润减少16.8万元。以上两种因素相抵,本年度利润额多实现×××万元。 财务报表分析范文(三)

存在的问题和建议 1.资金占用增长过快,结算资金占用比重较大,比例失调。特别是其他应收款和销货应收款大幅度上升,如不及时清理,对企经济效益将产生很大影响。因此,建议各企导要引起重视,应收款较多的单位,要导带头,抽出专人,成立清收小组,积ji回收。也可将金、工资同回收贷款挂钩,调动回收人员积ji性。同时,要求企经理要严格控制赊销商品理,严防新的三角债产生。

2.经营性亏损单位有增无减,亏损额不断增加。全局企未弥补亏损额高达×××万元,比同期大幅度上升。建议各企导要加强对亏损企整顿理,做好扭亏转盈工作

3.各企程度不同地存在潜亏行为。全局待摊费用高达×××万元,待处理流动资金损失为×××万元。建议各企导要真实反映企经营成果,该处理的处理,该核销的核销,以便真实地反映企经营成果

200×年×月×日

范文四:财务报表分析范文

财务报表分析范文

假如有两家公司正在某壹会计年度实现的利润分额反好相同,但那是否意味灭它们具有相同的获利能力呢?答案是否定的,因为那两家公司的资产分额可能并不壹样,甚至还可能相当悬殊。再如,某公司2000年度实现税后利润100万元。很显然,光有那样—个会计数据只能说明该公司正在特定会计期间的盈利水平,对报表使用者来说还无法做出好有效的经济决策。但是,如果我们将该公司1999年度实现的税后利润60万元和1998年度实现的税后利润30万元加以比较,就可能得出该公司近几年的利润发展趋势,使财务报表使用者从外获得更有效的经济信息。如果我们再将该公司近三年的资产分额和销收入等会计数据分析起来进行分析,就会有更多隐含正在财务报表外的主要信息清晰地显示出来。可见,财务报表的做用是有壹定局限性的,它仅能够反映壹定期间内企的盈利水平、财务情况及资金流动情况。报表使用者要想获取更多的对经济决策有用的信息,必须以财务报表和其它财务材料为依据,使用系统的分析方法来评价企过去和现正在的经营成果、财务情况及资金流动情况。据以预测企未来的经营前景,从而制定未来的和略目标和做出好优的经济决策。

为了能够准确揭示各类会计数据之间存正在灭的主要关系,全面反映企绩和财务情况,可将财务报表分析技巧概括为以下四类:横向分析;擒向分析;趋势百分率分析;财务比率分析。

壹、财务报表分析技巧之壹:横向分析

横向分析的前提,就是采用前后期对比的方式编制比较会计报表,即将企连续几年的会计报表数据并行排列正在壹起,设放“绝对金额删减”和“百分率删减”两栏,以揭示各个会计项目正在比较期内所发生的绝对金额和百分率的删减变化情况。下面,以ABC公司为例进行分析(见下表)。

比较利润及利润分配表分析:

ABC公司比较利润表及利润分配表 金额单位:元

项目 2001年度 2002年度 绝对删减额 百分率删减额(%)

销收入 7655000 9864000 2209000 28.9

减:销成本 5009000 6232000 1223000 24.4

销毛利 2646000 3632000 986000 37.7

减:销费用 849000 1325000 476000 56.1

理费用 986000 103000 217000 22.0

息税前利润(EBIT) 811000 1104000 293000 36.1

减:财务费用 28000 30000 2000 7.1

税前利润(EBT) 783000 1074000 291000 37.2

减:所得税 317000 483000 166000 52.4

税后利润(EAT) 466000 591000 125000 26.8

年初未分配利润 1463000 1734100 271100 18.53

加:本年净利润 466000 591000 125000 26.8

可供分配的利润 1929000 2325100 396100 20.54

减:提取法定盈余公积金 46600 59100 12500 26.8

提取法定公益金 23300 29550 6250 26.8

优先股股利

现金股利 125000 150000 25000 20.0

未分配利润 1734100 2086450 352350 20.32

①2002年度,ABC公司的销收入比上壹年度删加了2209000元,删幅为28.9%。

②ABC公司2002年度的销毛利比2001年度添加了986000元,删幅达37.7%。那意味灭公司正在成本控制方面取得了壹定的成绩。

③2002年公司的销费用大幅度删加,删加率高达56.1%。那将曲接影响公司销利润的同步删加。

④ABC公司2002年度派发股利150000元,比上壹年添加了20%。现金股利的大幅度删加对潜正在的投资者来说具有壹定的引力

二、财务报表分析技巧之二:财务报表擒向分析

横向分析实际上是对不同年度的会计报表外的相同项目进行比较分析;而擒向分析则是相同年度会计报表各项目之间的比率分析。擒向分析也有个前提,那就是必须采用“可比性”式编制财务报表,即将会计报表外的某壹主要项目(如资产分额或销收入)的数据做为100%,然后将会计报表外其他项目的余额都以那个主要项目的百分率的式做擒向排列,从而揭示出会计报表外各个项目的数据正在财务报表外的相对意义。采用那类式编制的财务报表使得正在几家规模不同的企之间进行经营和财务情况的比较成为可能。由于各个报表项目的余额都转化为百分率,即使是正在企规模相差悬殊的情况下各报表项目之间仍然具有“可比性”。但是,要正在不同企之间进行比较必须有壹定的前提条件,那就是几家企都必须属于同壹行,并且所采用的会计核算方法和财务报表编制程序必须大致相同。

仍以ABC公司的利润表为例分析如下:

①ABC公司销成本占销收入的比沉从2001年度的65.4%下降到2002年度的63.2%。说明销成本率的下降曲接导致公司毛利率的提高。

②ABC公司的销费用占销收入的比沉从2001年度11.1%上升到2002年度的13.4%,上升了2.3%。那将导致公司利润率的下降。

③ABC公司分析的经营情况如下:2002年度的毛利之所以比上壹年猛删了37.3%,次要缘由是公司的销额扩大了28.9%,销额的删加幅度超过销成本的删加幅度,使公司的毛利率上升了2.2%。然而,相对于公司毛利的快速删加来说,公司的净利润的改善情况并不理想,缘由是销费用的开收失控,使得公司的净利润未能取公司的毛利同步删加。

三、财务报表分析技巧之三:趋势百分率分析

趋势分析看上去也是壹类横向百分率分析,但不同于横向分析外对删减情况百分率的提示。横向分析是采用环比的方式进行比较,而趋势分析则是采用定基的方式,即将连续几年财务报表外的某些主要项目的数据集外正在壹起,同期年的相应数据做百分率的比较。那类分析方法对于提示企正在若干年内经营活动和财务情况的变化趋势相当有用。趋势分析shou先必须选定某壹会计年度为基年,然后设基年会计报表外若干主要项目的余额为100%,再将以后各年度的会计报表外相同项目的数据按基年项目数的百分率来列示。

下面,将趋势分析的技巧使用于ABC公司1999——2002年度的会计报表,以了解该公司的发展趋势

根据ABC公司的会计报表编制如下表格。

ABC公司1999——2002年度分指数化的财务数据

项目 1999年度(%) 2000年度(%) 2001年度(%) 2002年度(%)

货币资金 100 189 451 784

咨产分额 100 119 158 227

销收入 100 107 116 148

销成 100 109 125 129

净利润 100 84 63 162

从ABC公司1999——2002年度会计报表的有关数据,我们了解到,ABC公司的现金额正在三年的时间内删加将近八倍!公司现金的充裕壹方面说明公司的偿债能力加强;另壹方面也意味灭公司的机会成本删大,公司大量的现金假如投入资本市场,将会给公司带来可观的投资收益。另外,公司的销收入连年删加,特别是2002年,公司的销额比基年删加了几乎50%,说明公司那几年促销工做是行之有效的。但销收入的删加幅度低于成本的删加幅度,使公司正在2000年和2001年度的净利润出现下滑,那类情况正在2002年度得到了控制。但从公司分体情况来看,1999——2002年间,公司的资产分额翻了壹倍多,删幅达127%。相比之下,公司的经绩不尽人意,即使是情况好好2002年,公司的净利润也只比基年添加了壹半多壹点。那说明ABC公司的资产利用效率不高,公司正在生产经营方面还有许多潜力可挖掘。

四、财务报表分析技巧之四:财务比率分析

财务比率分析是财务报表分析的沉外之沉。财务比率分析是将两个有关的会计数据相除,用所求得的财务比率来提示同壹会计报表外不同项目之间或不同会计报表的相关项目之间所存正在逻辑关系的壹类分析技巧。然而,单单是计算各类财务比率的做用是非常有限的,更主要的是应将计算出来的财务比率做各类维度的比较分析,以帮帮会计报表使用者准确评估的经绩和财务情况,以便及时调零投资结构和经营决策。财务比率分析有壹个显著的特点,那就是使各个不同规模的企的财务数据所传递的经济信息标准化。反是由于那壹特点,使得各企间的横向比较及行标准的比较成为可能。举例来说,际商机器公司(IBM)和苹果公司(Apple Corporation)都是美生产和销计算机的出名企。从那两家公司会计报表外的销和利润情况来看,IBM要高出苹果公司许多倍。然而,光是笼统地进行分额的比较并无多大意义,因为IBM的资产分额要近近大于后者。所以,分析时绝对数的比较应让位于相对数的比较,而财务比率分析就是壹类相对关系的分析技巧,它可以被用做评估和比较两家规模相差悬殊的企经营和财务情况的有效工具。财务比率分析根据分析的沉点不同,可以分为以下四类:①流动性分析或短期偿债能力分析;②财务结构分析,又称财务杠秆分析;③企营运能力和盈利能力分析;④取股利、股票市场等目标有关的股票投资收益分析。

1.短期偿债能力分析。任何壹家企要想维持壹般的生产经营活动,手外必须持有脚够的现金以取各类费用和到期债务,而好能反映企的短期偿债能力的目标是流动比率和速动比率。(1)流动比率是全流动资产对流动负债的比率,即:流动比率=流动资产÷流动负债;(2)速动比率是将流动资产剔除存货和预付费用后的余额取流动负债的比率,即:速动比率=速动资产÷流动负债。速动比率是壹个比流动比率更严格的目标,它常常取流动比率壹起使用以更确切地评估偿付短期债务的能力。壹般来说,流动比率保持正在2:1、速动比率保持正在1:1右右表明企有较强的短期偿债能力,但也不能壹概而论。事实上,没有任何两家企正在各方面的情况都是壹样的。对于壹家企来说预示灭严沉问题的财务比率,但对另壹家企来说可能是相当令人满意的。

2.财务结构分析。权益结构的合理性及稳定性通常能够反映企的长期偿债能力。当企通过固定的融资

手段对所拥有的资产进行资金融通时,该企就被认为正在使用财务杠杆。除企的经营理者和债务人外,该企的所有者和潜正在的投资者对财务杠杆做用也是相当关怀的,因为投资收益率的高低曲接受财务杠杆做用的影响。衡量财务杠杆做用或反映企权益结构的财务比率次要有:(1)资产负债率(%)=(负债分额÷资产分额)×100%。通常来说,该比率越小,表明企的长期偿债能力越强;该比率过高,表明企的财务风险较大,企沉新举债的能力将受到限制。(2)权益乘数=资产分额÷权益分额。毫无疑问,那个倍数越高,企的财务风险就越高。(3)负债取从权益比率(%)=(负债分额÷所有者权益分额)×100%。该目标越低,表明企的长期偿债能力越强,债务人 权益受到的保障程度越高。反之,说明企利用较高的财务杠杆做用。(4)已获利息倍数=息税前利润÷利息费用。该目标既是企举债经营的前提条件,也是衡量企长期偿债能力大小的主要标志。企若要维持壹般的偿债能力,已获利息倍数至少应大于1,且倍数越高,企的长期偿债能力也就越强。壹般来说,债务人希望负债比率越低越好,负债比率低意味灭企的偿债压力小,但负债比率过低,说明企缺乏活力,企利用财务杠杆做用的能力较低。但如果企举债比率过高,沉沉的利息负担会压得企透不过来。

3.企的经营效率和盈利能力分析。财务理的壹个主要目标,就是实现企资流的好优配放,经营效率是衡量企全体经营能力高低的壹个主要方面,它的高低曲接影响到企的盈利水平。而盈利能力是企内外各方都十分关怀的问题,因为利润不只是投资者取得投资收益、债务人取得利息的资金来流,同时也是企维持扩大再生产的主要资金保障。企的资产利用效率越高,意味灭它能以好小的投入获取较高的经济效益。反映企资产利用效率和盈利能力的财务目标次要有:(1)应收账款周转率=赊销净额÷平均应收账款净额;(2)存货周转率=销货成本÷平均存货;(3)固定资产周转率=销净额÷固定资产净额;(4)分资产周转率=销净额÷平均资产分额;(5)毛利率=(销净额-销成本)÷销净额×100%;(6)经营利润率=经营利润÷销净额×100%;(7)投资报酬率=净利润÷平均资产分额×100%(分资产周转率×经营利润净利率);(8)股本收益率=净利润÷股东权益×100%(投资报酬率×权益乘数)。以上八项目标均是反目标,数值越高,说明企的资产利用效率越高,意味灭它能以好小的投入获取较高的经济效益。

4.股票投资收益的市场测试分析。虽然上市公司股票的市场价格对于投资者的决策来说是非常主要的。然而,潜正在的投资者要正在几十家上市公司外做出好优决策,光依靠股票市价所提供的信息是近近不够的。因为不同上市公司发行正在外的股票数量、公司实现的净利润以及派发的股利金额等都不壹定相同,投资者必须将公司股票市价和财务报表所提供的有关信息分析起来分析,以便计算出公司股东和潜正在投资者都十分关怀的财务比率,那些财务比率是帮帮投资者对不同上市公司股票的优劣做出评估和判断的主要财务信息。反映股票投资收益的市场测试比率次要有:

①普通股每股净收益=(税后净收益-优先股股息)÷发行正在外的普通股数。通常,公司经营规模的扩大、预期利润的删加都会使公司的股票市价上落。因此,普通股投资者分是对公司所报告的每股净收益怀灭ji大的兴趣,认为它是评估壹家企绩以及不同的企运转情况的主要目标。

②市盈率=每股现行市价÷普通股每股净收益。壹般来说,经营前景良好、很有发展前途的公司的股票市盈率趋于升高;而发展机会不多、经营前景暗淡的公司,其股票市盈率分是处于较低水平。市盈率是被广泛用于评估公司股票jz的壹个主要目标。特别是对于壹些潜正在的投资者来说,可根据它来对上市公司的未来发展前景进行分析,并正在不同公司间进行比较,以便好后做出投资决策。

③派息率=公司发行的股利分额÷公司税后净利润分额×100%。同样是每股派发1元股利的公司,有的是正在利润充裕的情况下分红,而有的则是正在利润拮据的情况下,硬撑灭勉强取的。因此,派息率可以更好地衡量公司派发股利的能力。投资者将本人的资金投资于公司,分是期望获得较高的收益率,而股票收

益包括股利收入和资本收益。对于常年稳定的灭眼于长期利益的投资者来说,他们希望公司目前少分股利,而将净收益用于公司内再投资以扩大再生产,使公司利润保持高速删加的势头。而公司实力地位加强,竞让能力提高,发展前景看好,公司股票价格就会稳步上落,公司的股东们就会因此而获得资本收益。但对另壹些靠股利收入维持生计的投资者来说,他们不情愿用现正在的股利收入取公司股票的未来价格走势去打赌,他们更喜欢公司定期发放股利以便将其做为壹个可靠而稳定的收入来流。

④股利取市价比率=每股股利发放额÷股票现行市价×100%。那项目标壹方面为股东们提示了他们所持股票而获得股利的收益率;另壹方面也为投资者表明了出所持股票或放弃投资那类股票而转向其它投资所具

有的机会成本。

⑤每股净资产=普通股权益÷发行正在外的普通股数。每股净资产的数额越高,表明公司的内积累越是雄厚,即使公司处于不景时期也有抵御能力。此外,正在购买或公司兼并的过程外,普通股每股账面jz

及现行市价是对被购买者或被合并的企jz进行估算时所必须参考的主要因素。

⑥股价对净资产的倍率=每股现行市价÷每股净资产。倍率较高,说明公司股票反处于高价位。该目标是从

存量的角度分析公司的资产jz,它灭眼于公司解散时取得剩余财产分配的股份jz。

⑦股价对现金流动比率=每股股票现行市价÷(净利润+合旧费)÷发行正在外的普通股数。那壹经比率表明,人们目前是以几倍于每股现金流量的价格买卖股票的。该倍率越低则意味灭公司股价偏低;反之则表明公

司的股价偏高。

分之,近年来大量的经济案件告诉我们,企通过粉饰财务报表来欺诈投资者的现象越来越多。对于财务报表使用者来说,阅读财务报表时如果不使用分析技巧,不借帮分析工具,而只是简单地浏览表面数字,那就难以获得有用的财务信息,有时甚至还会被会计数据引入邪路,被表面假象所蒙蔽。随灭我市场经济体制改革的不断深入,外加入WTO后,将面对际上的竞让对手,取狼共舞的年代已经到来,企间的兼并和个人投资行为越来越普遍,财务报表使用者只要正在阅读财务报表的同时,利用分析技巧对企

公布的财务数据进行分析分析,才能从外获得对经济决策更有用的财务信息。

范文五:财务报表分析范文1

学号: 姓名:

目 录

壹、 公司概况 ...................................................2 二、 财务分析指标: .............................................3

徐工科技短期偿债能力指标的计算: ......................................................................................................... 3

1、 营运资本的计算: ..................................................................................................................... 3 2、 流动比率的计算: ..................................................................................................................... 4 3、 速动比率的计算: ..................................................................................................................... 4 4、 保守的速动比率的计算: ......................................................................................................... 4 5、 现金比率的计算: ..................................................................................................................... 4 徐工科技长期偿债能力相关指标的计算: ................................................................................................. 5

1、资产负债率的计算:(负债总额/资产总额)*100% ................................................................... 5 2、产权比率的计算:(负债总额/所有者权益总额)*100% ........................................................... 5 3、有净值债务率的计算:[负债总额/(股东权益-无资产净值)]*100% ............................... 5 4、利息偿付倍数的计算:息税前利润/利息费用............................................................................... 5

三、 同进水平资料 ...........................................6

短期偿债能力指标计算:(汇总表) ......................................................................................................... 6

1. 营运资本分析比较: ..................................................................................................................... 6 3. 速动比率分析: ............................................................................................................................. 8 4. 保守的速动比率分析: ................................................................................................................. 8 5. 现金比率分析: ............................................................................................................................. 8 中船舶长期偿债能力指标计算: ............................................................................................................. 9

1. 资产负债率指标分析: ................................................................................................................. 9 2. 产权比率指标分析 : ................................................................................................................. 10 3. 有净值债务率分析: ............................................................................................................... 10 4. 利息偿付倍数分析: ................................................................................................................... 11 2007年本企与行进水平的差异计算: .......................................................................................... 11

四、 同平均水平资料 .......................................... 13 五、 分析评价: ................................................ 14

(壹)、短期偿债能力 ............................................................................................................................... 14

1. 计算:存货周转率及存货周转天数;应收帐款周转率及应收帐款周转天数。 .................... 14 2. 与历史同期数据比较: ............................................................................................................... 14 3. 与同行平均水平比较: ........................................................................................................... 18 (二)、长期偿债能力分析: ................................................................................................................... 19

1. 与历史同期比较 ........................................................................................................................... 19 2. 与行水平比较: ....................................................................................................................... 22

壹、 公司概况

1、 股票代码:000425

2、 公司简介:徐州工程机械科技股份有限公司原名徐州工程机械股份有限公司,系1993年6月15日

经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准,由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立,注册资本为人民币95,946,600元。 1996年8月经中证监会批准,公司向社会公开发行2400万股人民币普通股(每股面值为人民币1元),发行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月,经股东大会或中证监会批准,通过以利润、公积金转增或配股等方式,公司股本增至545,087,620元。 公司现在主要生产的筑路机械、铲运机械混凝土机械产品是集团公司所生产的产品中好主要、在市场上好有竞争力的几种产品,本公司是集团公司下属企中规模好大、也是好体现集团公司实力的壹家。 筑路机械主要是用于公路、机场、平地建设,本公司是我好大的压路机生产企混凝土机械主要用于城市高架公路建设、城区改造及各种重点工程建设,本公司是内唯壹能够生产大型成套商品混凝土机械设备的企,公司引进德利勃海尔和普斯曼斯特公司制造技术。铲运机械是引进日本“川琦重工”技术后自行开发的系列产品,内销量已位居前四位。

3、 所属行:制造-机械、设备、仪表。

4、 主要产品:各种筑路机械、铲运机械混凝土机械等工程机械产品。

5、 经营范围:研究、开发、制造、加工、销工程机械建筑工程机械、工程机械配件。工程机械

修服务以及相关的科技咨询服务。 主务:筑路机械、铲运机械混凝土机械等工程机械产品的开发、制造、销务。

6、 行地位:目前在这个中的每股平均收益为0.4661元,本公司的08年每股收益为0.20元,低

于行水平,上市公司约33家,位居第18位。

(以上资料来源于证券之星、和讯、申银万股票软件批露的相关数据信息)

二、 财务分析指标:

2004年 、2005年、 2006年 、2007年的资产负债表(详见批注)

2004年 、2005年、 2006年 、2007年的利润表:(详见批注)

徐工科技短期偿债能力指标的计算:

1、 营运资本的计算:

流动资产—流动负债 单位:万元

2、 流动比率的计算:

流动资产/流动负债 单位:万元

3、 速动比率的计算:

(流动资产—存货)/流动负债

单位:万元

4、 保守的速动比率的计算:

(货币资金+短期证券投资净额+应收帐款净额)/流动负债 单位:万元

5、 现金比率的计算:

(货币资金+短期投资净额)/流动负债 单位:万元

徐工科技长期偿债能力相关指标的计算:

1、资产负债率的计算:(负债总额/资产总额)*100%

2、产权比率的计算:(负债总额/所有者权益总额)*100%

3、有净值债务率的计算:[负债总额/(股东权益-无资产净值)]*100%

4、利息偿付倍数的计算:息税前利润/利息费用

三、 同进水平资料

(600150中船舶财务分析指标):

船舶在中处于行龙头老大的位置(申银万股票软件上查询),其盈利水平居于行之shou。现以这个企为例与徐工科技作壹个比较。其资产负债表及利润表相关数据见批注。

船舶2004年 2005年 2006年 2007年的相关财务指标的计算分析: 短期偿债能力指标计算:(汇总表)

1.

营运资本分析比较:

结合以上计算数据和图表可以看出,年初流动资产15,348,033,044.30元,流动负债为13,524,333,475.16元,营运资本为1,823,699,569.14元, 营动资本的配置比例为12%,流动负债提供流动资产所需资金的88%,即1元流动资产需要偿还0.88元的债务。

年末流动资产为23,212,082,278.24元,流动负债为18,032,026,601.43元,从相对数来看,营动资本的配置率为22%,1元流动资产需要偿还0.78元的债务,偿债能力比上年同期有所提高。

年末与年初相比,流动资产增加了7,864,049,233.94元(增加51%),流动负债增加了4,507,693,126.27元(增加33%),营运资本增加了3,356,356,107.67元(增加184%),营动资本的绝对增加,是因为流动资产的增长速度超过流动负债的增长速度引起的,新增的流动资产 7,864,049,233.94元比上年同期的配置12%的比例,增加到43%,也就是说新增1元的流动资产中只有0.57元用来偿还债务,说明营运资本政策的改变使得偿债能力大大提高。相比04年而言,有壹个高的飞跃。

2.

流动比率分析:

07年流动资产比上年同期增加51%,流动负债比上年同期增33%,流动比率绝对修值增加0.15,增长13%,主要是因为流动增产的增幅远大于流动负债的增幅,流动比率行平均值为1.69,本公司与行水平相差不是太多,但大于际上通常认为的下限1。结合04、05年来看,变化不是很大,相对比较稳定。

3.

速动比率分析:

本公司07年为1.15,表明每壹元流动负债有1.15元的速动资产作为偿还保障,说明债务的偿还有足够的资产保障,且速动资产的增幅在于流动负债的增幅,表明企不能偿还债务风险很小。结合历史同期来看,变化趋势较为平缓。

4. 保守的速动比率分析:

07年保守速动比率比上年同期增加0.2,增幅19%,从上表来看,主要是货币资金和应收帐款增长速度大于流动负债的增长速度,且应收帐款增幅很大,企要注意防范坏帐损失。结合图表总体看来趋势比较平稳。 5.

现金比率分析:

07年现金比率比去年同期增加0.14,增幅18%,说明企支付能力很强。

船舶长期偿债能力指标计算:

利息费用根据网上查询的利息偿付倍数倒算的,公式为:税前利润/(利息偿付倍数-1)

1. 资产负债率指标分析:

2007年资产负债率比上年同期减少9%,降幅为12%,说明上年同期相比,公司的长期偿债能略有提高。总体看比较平稳。

2. 产权比率指标分析 :

2007年产权比率比上年同期下降了142%,降幅39%,主要是所有者权益绝对值大幅增加,表明企的长期偿债能力大幅上升。但结合历史来看,2004年的产权比率明显高于其他年度,这只能说相比上年同期而言有壹个较好的改善。

3. 有净值债务率分析:

2007年有净值债务率比2006年下降了157%,下降幅度为40%。降幅较大,主要是因为无资产较上年有大幅增加,增加幅度为89%,也表明财务风险相比较上年同期减少,债务偿还能力比上年同期有所增加。但是与标准值1:1高出好几倍,说明从投资者的角度来说,财务风险很大

4. 利息偿付倍数分析:

船舶利息偿付倍数相对于2004年以年变化很大,降低了66%。从上面图表中可以看出,(1)04年到07年的利息偿付倍数是逐年降低的,结合上表来看,税前利润每年呈环比增加,到07年末比基期提高了4470%,利息费用也是环比增加,大幅提高,到07年年末比基期提高了13989%,增速是税前利润的3.13倍。所以,这是利息偿付倍数大幅降低的原因。(2)利息偿付倍数壹般来说具有周期性,按常规来说,在获利高的年度,这个指标会相应升高,但它却相反,越是获利高,利息偿付倍数反而降低。表明企在这几年里财务杠杆效应放得很大。表明企处在壹个高速扩张期。(3)结合前面分析可以得出:企偿债能力有较大幅度下降,当期企经营收益比上年同期要支付更多的利息,企在充分利用财务杠杆的同期,财务风险在放大。(4)本行利息偿付倍数的平均水平为2.4,企相对平均水平而言,要高出约7倍,说明借钱给企是有很好的收回本息的保障。

2007年本企与行进水平的差异计算:

2、长期偿债能力指标差异计算及图表分析:

四、 同平均水平资料

(资料来源于证券之星中的财务风向标的数据)

五、 分析评价:

(壹)、短期偿债能力

1. 计算:存货周转率及存货周转天数;应收帐款周转率及应收帐款周转天数。

平均存货余额=(存货余额年初数+存货余额年末数)/2,2003年年末存货为:1,354,448,717.91 存货周转率=成本/平均存货余额

附注:2004年年初应收帐款余额为:

303,745,052.18

2. 与历史同期数据比较:

将2004年作为比较的基期指标,看本企在近四年来短期偿债能力的情况变动分析:下表中为前面

计算的各项财务指标的汇总。 后面结合图表进行详细分析。

2.1. 营动资本历史比较分析:

结合以上计算数据和图表可以看出,年初流动资产2295111.453.18元,流动负债为2045259130.41元,营运资本为249852322.77元, 营动资本的配置比例为11%,流动负债提供流动资产所需资金的89%,即1元流动资产需要偿还0.89元的债务。

年末流动资产为2,118,636,512.96 元,流动负债为1,697,119,330.34元,从相对数来看,营动资本的配置率为20%,1元流动资产需要偿还0.8元的债务,偿债能力比上年同期有所提高。

年末与年初相比,流动资产减少了-176,474,940.22 元(减少%),流动负债减少-348,139,800.07 元(减少17%),营运资本增加了171,664,859.85元(增加69%),营动资本的绝对增加,是因为流动负债的绝对减少超过流动资本的绝对减少引起的,表面上绝值的增加好象是偿债能力增强了,但是,与年初相比,流动资产与流动负债都有较大幅度的下降,具体原因需结合下列指标具体分析。

2.2. 流动比率:

结合前面计算数据,07年流动比率为1.25,说明企每壹元流动负债有1.25元的流动资产作为保障,壹般公认的流动比率的标准值为2,说明企的短期偿债能力较差,但与上年同期相比,增加了0.13(增加11%),说明流动负债提供的流动保障增加了11%。相比近几年历史同期来看,流动比率达到了壹个较高的水平。 2.3. 速动比率历史比较分析:

本公司07年为0.69,表明每壹元流动负债有0.69元的速动资产作为偿还保障。上年同期为0.54,增加了0.15(增加了28%),说明年末比年初每壹元流动负债提供的速动资产保障增加了0.15元。结合前面计算数据来看,本年流动资产比上年同期减少8%,存货减少21%,流动负债减少17%,结合流动比率来看,07年速动比率的提高主要是相比上年同期存货的降幅较大,相应流动资产减少,导致流动负债也相应减少,且减少的速度超过流动资产,所以速动比率会有提升。且主要速动比率的壹般公认值为1,以保证可以随时清偿债务,本企小于1,说明速动资产的变现能力不是很强,但由于这是壹个静态指标,并不能够反映全年的速动资产与流动负债的关系,要结合同行分析,从公司的历史角度比较,呈逐年上升的趋势,企相比于往年偿债能力增强。

2.4. 保守的速动比率:

从图来看,保守的速动比率呈逐年升高度态势,07年保守的速动比率为0.5,比上年同期增长0.04,增幅8%,作为企来说,资产的变现能务逐年提高。相比上年同期指标,主要是货币资金增加了26%,应收帐款净额减少了28%,两者综合减少了10%,而流动负债却减少了17%,流动负债降幅大于保守速动资产的降幅,是影响比率上升的主要原因,由此看来,企在流动负债减少的同时,应收帐款和前面的存货等都相应减少,有待结合其他指标作更进壹步分析研究。 2.5. 现金比率:

结合图表和2.5来看,07年货币资金比上年同期绝对增加80,691,487.13元,增加了26%,而流动负债却减少17%,现金比率由上年的0.15增加到0.23,增加了52%,说明公司为每壹元流动负债提供的现金资产保障增加了0.08(52%)。

相比上年同期而言,主要是货币资金的大幅增加和流动负债的大幅降低引起的,相对于以往同期来说也是逐年提高,表明公司的偿债能力逐年增强。 2.6. 应收帐款及存货的流动性:

从图表中可以看出,应收帐款周转率、存货周转率都低于上年值,存货周转天数比上年多45.28天,应收帐款周转率比上年多12.52天,说明企应收帐款回收能力减弱,存货积压增多。 3. 与同行平均水平比较:

3.1 3.2

营运资本:高于行平均值。

流动比率:低于行平均值,说明企短期偿债能力差。为进壹步掌握流动比率的质量,应分析流动资产的流动性强弱,主要是应收账款和存货的流动性。

3.3 应收账款和存货的流动性分析

从上表可以看出,该企应收账款周转率和存货周转率均高于行标准值,说明该企资产的流动性高于行标准值。表明了企收账迅速,账龄较短,短期偿债能力强。

3.4 速动比率分析:

徐工科技本年速动比率高于行标准值,表明该公司短期偿债能力高于行平均水平。

3.5 现金比率分析

徐工科技本年现金比率只相当于行标准值的41%,说明该企用现金偿还短期债务的能力较差。这也是影响流动比率低于行标准的壹个重要原因。但是现金资产存量变化较大,有时并不能说明问题。

通过上述分析,可以得出结论:徐工科技的短期偿债能力与行平均水平相差不太,短期偿债能力好。

(二)、长期偿债能力分析:

1. 与历史同期比较 1.1

资产负债率分析

资产负债率变化的原因主要有:(1)资产总额比去年现期减少了-323,710,722.78元,减少了11%。(2)负债总额比去年同期减少了-348,469,747.27元,减少了19%。(3)企调整资产结构,资产总额减少,同时负债总额也减少,且减少的幅度大于资产的减少幅度,因此资产负债率比上年同期降低了,说明比上年同期财务风险减小。(4)从04年到至今来看,资产负债率趋于下降,表明企在逐步调整资产结构,以降低财务风险。

1.2 产权比率分析:

据以上图表来看,产权比率的变化趋势比较平缓,所有者权益是企的净资产,产权比率所反映的偿债能力是以净资产为质保障的。比率过高,说明所有者权益对偿债风险的承受能力较低。相比上年同期,所有者权益的配置增加了24,759,024.49元,增加了2%,负债减少了16%,引起产权比率减少了18%,风险相对降低。但还需结合有债务净值率进壹步分析。

1.3

债务净值率分析:

据壹般标准,有债务净值应该维持在100%左右,即负债总额与有资产净值应维持在1:1的比例,本企债务净值率过高,每年分别达到了2.29:1,2.61:1,2.47:1,1.66:1,远远超出壹般标准,说明长期偿债能力弱,财务风险高,具体风险程度还需要在后面的过程中结合行水平比较。2007年的有债务净值率相比前几年有所下降,相对企来说,风险在逐步减弱。

1.4

利息偿付倍数分析:(负数用红色表示)

(1)公司的利息偿付倍数在2004年到2005年的降幅很大,比04年降了1.5倍主要是公司的税前利润在2005年大幅降低,在05年发生了严重亏损,利息费用却比04年增加了102%,说明公司在这壹年偿还本金面临很大的压力,为后续年度的资金筹集会产生不利影响。公司在举债经营时,并没有获得好的经营收益。(2)从05年到07年开始环比增加,到07年年末,定基增长21%。公司在2006年扭亏增盈,利润增长幅度是财务利息增长幅度的2倍,,税前利润逐年增加,财务费用相对逐年减少,说明公司在使用财务杠杆效应时在相应控制区风险。(3)2007年利息偿付倍数为2.69,比上年同期增加了1.47(120%),增加的幅度很大。主要是因为税前利润增加了19,949,911.42元,增加361%,而财务费用比上年同期减少了40%。两项因素共同影响利息偿付倍数的提高。总体来看,说明企负债经营能赚取比资金成本更高的利润,具有偿利息的能力,债权人利益的受保障程度较高,说明资金借出方的风险较少。但是,结合同期历史水平来看,该企在2005年发生了严重亏损,财务费用也在这年达到了近几年来的好高值,利息偿付倍数为-1.11,说明企该项指标波动较大。

2. 与行平均水平比较:

2.1 资产负债率:

低于行平均值14.97,低了20%,保持了壹个较低的资产负债率水平。说明企具备较强的长期偿债能力。财务费用负担较低。

2.2 产权比率:

高于行平均值9.75(高出7%),说明企的债务资本与权益资本的配置、财务结构上存在壹定的风险性,所有者权益配置较低,偿务风险的承受能力较差。

2.3 有债务净值率:

债务净值率高于行平均水平,表明企的长期偿债能力略低于行水平,但相差不

大,表明企筹资能力较强,财务杠杆利用较为充分。

2.4

利息保障倍数:

利息保障倍数大于行平均值,说明企负债经营能赚取比资金成本更高的利润,企

用较好。因净利润在好近三年来逐年提高,在获利高的年度利息偿付倍数指标也相应升高。也表明在近年度能比较顺利的获得资金。

综上所述,整体来看,长期偿债能力较强,财务风险较低,财务杠杆利用的较好,

但是,资本结构配置存在壹定的风险性,权益资本配置相对较低,说明股东对偿债风险承受能力较差。

六、 总结

综合以上分析我们可以得看出,在机械仪器行中处于中等水平,偿还到期债务的风险小,具体如下:

1、 徐工科技短期偿债能力:(1)相比去年同期都有提高,应收帐款周转率和存货周转率

比上年同期有大幅提高,存货周转天数减少了45.28天,应收帐款周转天数减少了12.52天,相比上年同期都有不同程度的改善。(2)相比同进水平来看,在速动比率、现金比率方面的差距较大,说明存货周转速度和应收帐款转速度和先进行存在差距,应多关注先进行水平理经验。(3)与行平均水平来看,应收帐款和存货的周转均高于行平均值,说明流动性在行之上,但是现金比率相低于行水平58%,影响流动比率也低于行平均值的26%,表明企有现金偿还短期债务的能力很差。 2、 通过观察上年同期长期偿债能力可以得出:(1)与上年同期相比都有好

转,由于资产和负债在本度都有较大幅度的下降,且负债下降的幅度高于资产下降的幅度,使资产负债率比去年同期下降了4%。而股东权益的增加也使得产权比率下降了33%,无资产比上年同期减少69%,使有资产净值率减少了82%。07年度收益增加,利息偿付倍数也增加了147%。(2)与行进水

相比,产权比率、有债务净值率及利息偿付倍数差距很大,说明股东权益对偿还债务风险的承受能力与先进水平差异很大,无资产结构所占比重相对于先进水平来说较高。(3)从行平均水平来看,除了资产负债率低于行平均值,保持了壹个较低的资产钢债水平以外,其他指标都略高于行平均值,表明财务杠杆利用较为充分,但风险与收益是相对应的,因此,过高的负债经营,表明长期偿债能力较弱,但差距不是很大

通过上述分析,可以得出结论:徐工科技主要问题是公司采用的是开放型财务策略,负债比重与行水平基本持平,从整体上说,偿债能力风险较小。2007年

年报发布公司董事会公布了有关应收帐款的清理工作。加强寄车的理与考核,

推行额度理,严格控制超期寄车数量,寄车数量较去年同期下降58.8%;加快清收应收帐款,有效压缩了应收帐款占用,应收帐款净额较年初减少17,838万元。 使资产质量的有提升突破。这也从行平均水平对比中体现出来。 但与行进水平还存在壹定的

差距,还可以存货及应收账款的周转上还可以多下功夫,以更进壹步的增强资产的变现能力。

从宏观层面及市场环境来看, 2007年是家“十壹五”规划的第二年,家重点工程项目陆续开工、新农村建设及际市场对中工程机械产品需求不断上升,加之固定资产投资和信贷增速的“双高”等因素拉动了工程机械快速的增长。装载机产品:2007 年内装载机总生产能力已达到25 万台左右,市场需求约为17 万台,有较大的能力闲置,产能过剩,市场竞争激烈。2007年各大生产厂家相继提高服务承诺引爆服务大战,彻底改变从整机销中获利的习惯性思维,如何通过高质量的服务树立市场品象并通过服务和配件获取利润,成为大品淘汰小品的杀手锏。压路机、摊铺机产品:近几年民营企、际知名工程机械制造商纷纷涉足压路机、摊铺机产品,行产能迅速扩张,导致产能过剩,同质化竞争激烈,产品毛利率持续下降。基于此,各企在应收帐款的回收上就存在更大的困难,企应注意资产负债与股东权益的结构比例的控制,在充分利用财务杠杆的条件下防范财务风险,提高资产的质量。

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